Relatório Semanal de Monitoramento Prudencial – Fator de Alavancagem | Semana 1 de Janeiro de 2026

Últimos dados disponibilizados pela CCEE são de 16 de Janeiro de 2026

O monitoramento prudencial do Fator de Alavancagem (FA) permite avaliar, de forma objetiva, o nível de exposição financeira das comercializadoras no Mercado Livre de Energia. Na Semana 1 de janeiro de 2026, os dados revelam um cenário predominantemente conservador, com forte concentração de agentes em faixas de baixa alavancagem, mas também com núcleos específicos de atenção prudencial.

A análise neste blog organiza as comercializadoras por faixas de fator de alavancagem, permitindo identificar tanto o estoque atual de risco quanto padrões estruturais relevantes para o acompanhamento contínuo do mercado.

As faixas de fator de alavancagem abaixo representam a classificação utilizada no monitoramento prudencial.

Monitoramento Prudencial: número de comercializadoras com FA igual a zero volta a subir e reforça tendência de estabilidade

A distribuição das comercializadoras por faixas de fator de alavancagem evidencia como o risco prudencial está estruturado no mercado. Na Semana 1 de janeiro de 2026, observa-se uma concentração significativa de agentes em FA igual a zero, ao mesmo tempo em que um grupo reduzido se posiciona em faixas elevadas de alavancagem, caracterizando zonas de maior atenção prudencial.

Parte das comercializadoras não possui fator de alavancagem divulgado, em função de três situações distintas: patrimônio líquido ajustado igual a zero ou não declarado, patrimônio líquido negativo ou ausência de envio da declaração de monitoramento prudencial.

Do ponto de vista prudencial, esses casos representam zonas de incerteza informacional, que exigem acompanhamento diferenciado, uma vez que dificultam a avaliação precisa do nível de alavancagem e da capacidade de absorção de choques financeiros.

FA igual a zero volta a crescer e reforça cenário de estabilidade prudencial

O mais recente relatório de Monitoramento Prudencial da CCEE, com dados referentes à Semana 1 de janeiro de 2026, mostra um novo sinal positivo para o setor. Após oscilações discretas nas últimas edições, o número de comercializadoras com Fator de Alavancagem (FA) igual a zero voltou a crescer, indicando reforço do cenário de estabilidade e neutralidade de risco no mercado livre de energia.

Consolidado do mercado:

De acordo com os dados mais recentes, o mercado contabiliza 512 comercializadoras monitoradas na Semana 1 de janeiro de 2026. Desse total, 299 agentes apresentam Fator de Alavancagem (FA) igual a zero, o que corresponde a aproximadamente 58,4% do universo analisado.

Esse resultado representa um aumento relevante em relação à semana anterior, quando 315 comercializadoras estavam posicionadas nessa condição. Ainda assim, mesmo com a redução pontual no número absoluto, a participação majoritária de agentes sem alavancagem permanece elevada, reforçando um cenário de baixa exposição financeira agregada.

Além disso, ao se observar o conjunto das faixas de menor risco — FA igual a zero, FA faixa 1 (0 < FA ≤ 0,20) e FA faixa 2 (0,20 < FA ≤ 0,50) — verifica-se que 400 comercializadoras, ou cerca de 78,1% do total, encontram-se nessas categorias. Esse dado é particularmente relevante, pois indica que a maior parte do mercado segue operando com níveis controlados de alavancagem.

Por outro lado, 40 comercializadoras (7,8%) estão posicionadas em faixas de FA superiores a 0,5, incluindo 9 agentes (1,8%) com FA acima de 2, caracterizando a zona crítica prudencial. Embora esse grupo seja numericamente reduzido, sua materialidade exige acompanhamento contínuo, uma vez que concentra os níveis mais elevados de risco financeiro.

Portanto, de forma geral, os dados de janeiro apontam para um mercado predominantemente estável do ponto de vista prudencial. Contudo, a coexistência de uma base ampla de agentes sem alavancagem com núcleos específicos de maior risco reforça a importância de um monitoramento contínuo, não apenas do estoque de risco, mas também da sua evolução ao longo do tempo.

Confira abaixo:

Interpretação da semana

Os dados referentes à Semana 1 de janeiro de 2026 indicam que o mercado permanece predominantemente estável do ponto de vista prudencial, apesar de movimentações pontuais observadas em algumas faixas de fator de alavancagem. De forma geral, a expansão do número de comercializadoras com FA igual a zero, que hoje representam mais da metade dos agentes monitorados, reforça a continuidade de uma postura conservadora na gestão de exposição financeira.

Ao mesmo tempo, as variações registradas nas faixas intermediárias — especialmente o aumento do número de agentes em FA faixa 3 (0,50 < FA ≤ 1,00) — sinalizam que parte do mercado vem promovendo ajustes graduais de alavancagem, o que exige acompanhamento contínuo. Ainda que esse grupo seja numericamente reduzido, trata-se de uma faixa já classificada como de maior atenção prudencial.

Além disso, a estabilidade observada nas faixas mais críticas, com 9 comercializadoras posicionadas em FA superior a 2, indica que o risco mais elevado permanece concentrado e sem expansão significativa nesta semana. Contudo, a manutenção de agentes com PLA negativo e o contingente relevante de comercializadoras sem declaração seguem como fatores estruturais de atenção, por ampliarem a incerteza sobre a real exposição do mercado.

Portanto, a leitura integrada dos dados de janeiro aponta para um cenário de maturidade operacional e prudência financeira, sustentado por uma base ampla de agentes sem alavancagem. Ainda assim, a coexistência de núcleos específicos de risco reforça a importância de um monitoramento prudencial contínuo, orientado não apenas ao estoque de risco, mas também à sua dinâmica ao longo do tempo.

Mudanças de faixa: redução de alavancagem reforça avanço prudencial no mercado livre

A mais recente atualização do Monitoramento Prudencial da CCEE, com dados referentes à Semana 1 de janeiro de 2026, indica um movimento consistente de reclassificação positiva entre as comercializadoras. Em especial, observa-se uma ampliação do número de agentes que reduziram seu Fator de Alavancagem (FA), sinalizando fortalecimento da gestão de risco e maior aderência às boas práticas prudenciais.

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Redução do Fator de Alavancagem: leitura consolidada da semana

Na edição atual do monitoramento, 23 comercializadoras apresentaram redução do Fator de Alavancagem em comparação com a semana anterior. Desse total, 16 agentes migraram diretamente para FA igual a zero, alcançando o menor nível de exposição prudencial e reforçando o movimento de consolidação de um mercado mais estável.

Esse dado é particularmente relevante, pois amplia o contingente de empresas sem alavancagem financeira, reduzindo o risco prudencial agregado e aumentando a previsibilidade do ambiente regulatório.

Comercializadoras que reduziram o Fator de Alavancagem – comparação semanal

Desceu de faixa

Cód. Agente	Sigla do Agente	202512004	202601001
58	NC ENERGIA	FA = 2	FA = 0
101	AUREN	FA = 1	FA = 0
2999	AMERICA	FA = 3	FA = 2
4800	00_VPCOM	FA = 2	FA = 1
7860	MEGA WATT	FA = 5	FA = 3
50551	BR ENERGIAS	FA = 1	FA = 0
51250	SERVENG COMERCIALIZADORA	FA = 1	FA = 0
56832	RITMO COMERCIALIZADORA	FA = 1	FA = 0
61138	GO ENERGY	FA = 1	FA = 0
63833	FORTE COM	FA = 3	FA = 1

Análise prudencial das reclassificações

Reduções completas de alavancagem (migração para FA = 0)

Entre os 23 agentes que reduziram seu FA, 16 alcançaram FA igual a zero, migrando para a faixa de menor risco prudencial. Esse movimento indica não apenas ajuste pontual, mas uma decisão estrutural de redução de exposição, compatível com estratégias de maior neutralidade financeira.

Além disso, a presença recorrente de agentes que já estavam em faixas intermediárias e retornaram à condição de FA = 0 reforça um processo contínuo de amadurecimento prudencial, e não um evento isolado.

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Reduções parciais de alavancagem

Por outro lado, 7 comercializadoras realizaram reduções parciais, migrando entre faixas intermediárias — como de FA faixa 3 para FA faixa 2 ou de FA faixa 2 para FA faixa 1. Ainda que essas empresas não tenham alcançado FA igual a zero, o movimento representa diminuição relevante de risco e deve ser interpretado como sinal positivo do ponto de vista prudencial.

Nesse contexto, tais reclassificações indicam ajustes graduais de exposição, compatíveis com estratégias de reposicionamento financeiro e adaptação às condições de mercado.

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Leitura integrada do movimento de queda do FA

De forma geral, a redução do Fator de Alavancagem observada nesta semana ocorre em um contexto de fortalecimento institucional do mercado livre, marcado por maior disciplina regulatória e evolução das práticas de governança financeira.

Além disso, o aumento do número de agentes com FA igual a zero contribui para a diminuição do risco sistêmico, ao mesmo tempo em que reforça a resiliência do mercado frente a potenciais choques financeiros.

Portanto, a dinâmica observada nas mudanças de faixa desta semana confirma a tendência de consolidação prudencial, alinhada a um ambiente regulatório mais robusto e a uma postura mais conservadora por parte das comercializadoras.

Comercializadoras em faixas intermediárias de alavancagem

Embora as faixas mais elevadas de alavancagem concentrem maior atenção prudencial, as faixas intermediárias (FA 2 e FA 3) desempenham papel relevante como zona de transição do risco, pois indicam agentes que já apresentam alavancagem positiva, mas ainda com margem para ajustes graduais.

A seguir, são apresentadas as comercializadoras classificadas nessas faixas na Semana 1 de janeiro de 2026, com seus respectivos níveis de fator de alavancagem.

Faixa 2

Cód. Agente	Sigla do Agente	202601001
115	DELTA ENERGIA	0,237
1784	ENERGISA COM	0,294
2999	AMERICA	0,240
3630	CAPITALE	0,200
7760	MIGRATIO	0,300
8709	AGORA ENERGIA	0,209
11051	TRINITY ENERGIA	0,278
47262	CSI C	0,229
49994	LOG ENERGIA	0,265
53008	MINERVA COM	0,258
59871	CRIPTON	0,260
70951	INNOVARE ENERGIA	0,217
83031	MERCATTO COM	0,451
87780	SQUADRA	0,312
92407	QUANTACOM	0,498
109867	TRIEX ENERGIA	0,311

Faixa 3

Cód. Agente	Sigla do Agente	202601001
112	ELECTRA ENERGY	0,671
5228	GAMA	0,771
6001	ACE	0,767
6080	BOVEN ENERGIA	0,733
7860	MEGA WATT	0,685
15555	OT ENERGIA	0,841
61042	BID	0,656
61397	THOPEN	0,629
65592	BOVEN VAREJISTA	0,638
70152	ENNER	0,553
70960	CESP COM	0,799
78247	ROMA COM	0,500
78264	GRAM	0,640
78265	SP COM	0,500
83037	CASA DOS VENTOS COM	0,534
93822	SKER COM	0,542
104126	ENGEFORM COM	0,529
108242	BTG PACTUAL ENERGIA	0,624

De forma geral, a análise detalhada das faixas intermediárias e mais elevadas de alavancagem reforça que, embora existam agentes ainda posicionados em zonas de maior atenção prudencial, a maior parte das comercializadoras apresenta níveis controlados de exposição, com predominância de fatores de alavancagem próximos aos limites inferiores de cada faixa.

Esse padrão indica que o risco prudencial permanece concentrado e monitorável, ao mesmo tempo em que evidencia um processo contínuo de ajuste e amadurecimento do mercado livre de energia.

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Evolução constante e apoio estratégico

O Monitoramento Prudencial evidencia, mais uma vez, uma evolução gradual, porém consistente, das comercializadoras rumo a uma postura financeira mais sólida e aderente às exigências regulatórias. À medida que mais agentes buscam reduzir seus níveis de alavancagem, o mercado avança em direção a um ambiente mais estável, transparente e preparado para os desafios futuros do mercado livre de energia.

Nesse contexto, contar com inteligência regulatória, dados confiáveis e acompanhamento contínuo torna-se essencial para a tomada de decisão. A Thunders atua como parceira estratégica nesse processo, oferecendo tecnologia e análise para apoiar a gestão prudencial dos agentes.

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